A finales de la semana me pasada me llego la filtración de que Telefónica ya había pactado las condiciones para adquirir Acens, en está ocasión no quise publicar nada hasta tener la confirmación oficial que llego el martes 7 de manos de la propia Telefónica y de Acens en sendas notas de prensa oficiales.

Como recordareis en Enero publiqué la primicia de que Telefónica negociaba la compra de Acens, en aquel momento yo me atrevía a decir que el precio de Acens podría ser de 80-90 millones de euros. Sin embargo, otros medios de comunicación comentaban que el importe que los propietarios de Acens solicitaban inicialmente estaba en torno a los 140-150 millones de euros.

Imagen: Tecnología Pyme

Acens esta como 3º del mercado de España en hosting tras Arsys y 1on1 (no tengo claro quién de estos dos es el líder). Según Expansión, el precio de la transacción sería de entre 75 y 90 millones de euros. Según este mismo medio la facturación del 2010 fué de 33 millones de euros con 13 millones de EBITDA.

Personalmente no me cuadra el % de EBITDA por facturación, me parece demasiado elevado. Pero tampoco me cuadra que una empresa de perfil de Acens (no tanto cloud computing como nos quieren vender) tenga un multiplo de 6-7 veces EBITDA.

Según Tier1 Reserach los criterios de valoración en las últimas adquisiciones de las diferentes empresas de hosting a nivel mundial son:

• Empresa de colocación: 8x-10x EBITDA
• Empresa de hosting: 10x-13x  EBITDA
• Empresa de cloud computing: 15x-18x EBITDA

Con lo cual teniendo en cuenta que Acens ni es un simple colocador ni es una empresa con tecnología real de cloud de última generación, el precio de la adquisición tendría que haberse movido entre 10 y 13 veces. Si realmente tienen 13 millones de EBITDA (es un comentario de prensa, posiblemente mal filtrado) está claro que el precio no cuadra.

En mi opinión falta saber el EBITDA real y el crecimiento o decrecimiento que estaba teniendo Acens con respecto a anteriores años y con respecto a su competencia. Eso permitiría saber si es una buena operación para Telefónica, una buena operación para los anteriores propietarios de Acens (Nazca y otros inversores) o es una buena operación para ambos.

Evidentemente si el EBITDA es cercano a 13 millones de €, es una buena operación para Telefónica si la ha comprado por 80-90 millones de €. A pesar de todo, tampoco es mala operación para Nazca y los pequeños accionistas, aunque hay que tener en cuenta que Nazca compró Acens por 40 millones de € hace 4,5 años. Si lo comparamos con las expectativas igual los accionistas se sienten decepcionados, pero viendo la evolución de la empresa, la situación del mercado y la llegada de nuevos competidores internacionales no es mala operación.

Hace unas semanas hable de que Telefónica estaba negociando comprar Acens, parece ser que la operación se está complicando ya que según un comentario en mi blog, Nazca podría no haber aceptado la oferta económica realizada por parte de Telefónica sobre Acens. Tras realizar una “due dilligence” la oferta de Telefónica ha estado muy por debajo de lo que esperaban los accionistas de Nazca (alrededor de 150 millones de €).

En primer lugar, comentaros que muchos pensareis como doy credibilidad a un comentario anónimo, en primer lugar debido a que esa persona ha comentado desde la misma IP varias veces sobre distintos temas y no parece estar mal informado. Y en segundo lugar debido a que he tratado de hacer mis indagaciones y me han confirmado (no oficialmente) la información.

Lo que si es cierto es que “los azules” han estado de auditoría durante las últimas semanas en las oficinas de Acens, eso me lo han confirmado varios trabajadores. La dirección de la empresa y los accionistas han transmitido mensajes en diferentes direcciones durante los últimos 2-3 meses lo cual tiene bastanta confundido a muchos trabajadores.

Nazca anunció hace varios meses su intención de vender Acens, estrategía que estaba clara tras las diferentes adquisiciones que han ido realizando en estos años. Entre estas compras está el pack Ferca y Veloxia (que anuncié en primicia) o la adquisición de Hostalia.

Hace 4 meses ya publiqué que Nazca quiere vender Acens, incluso Cotizalia comentaba que pedian 150 millones de € por la empresa. En los últimos días han sido muy fuertes los rumores que indican que Telefónica esta cerca de comprar Acens, tal y como han comentado en mi post original estos días.

Acens es principalmente de Nazca, pero todavía hay pequeños accionistas que recibieron acciones de la empresa después de las adquisiciones de ISP’s como Hostalia, Ferca o Veloxia. Jose Cerdán, CEO de Acens, tiene también un buen paquete de acciones y es uno de los máximos interesados en la venta.

Telefónica está dando una vuelta a todo su negocio digital, sobre todo tras nombrar a Carlos Domingo director de Telefónica I+D. He podido confirmar a través de contactos que la oferta de Telefónica por Acens es real (y a la baja), pero Nazca se está pensando muy seriamente aceptarla a pesar de que algunos socios piensan que el valor tendría que ser superior.

El mercado de ISP está en plena concentración, hay varios grupos que están creciendo mucho y estamos en un momento de evolución tecnológica tras la aparición del Cloud Computing. Hay otros que están moviendose mucho como Arsys, Nexica o Digital Parks/Kaos.

Acens creo que ha hecho bien las cosas en la parte de comunciación (sobre todo) y marketing/ventas, posiblemente la estrategía de adquisiciones también ha sido buena. Pero según muchos comentarios de ex-trabajadores y trabajadores, la parte de soporte a clientes y gestión de call center ha bajado mucho de calidad y ha sufrido cambios constantes en los últimos tiempos.

Lo más díficil es saber el precio por el cual podría cerrarse la operación, no tengo ningún tipo de filtración, pero en mi opinión podría estar alrededor de los 80-90 millones de euros.

P.D.: Por cierto, he visto a posteriori que David Carrero (que vendió Ferca a Acens) hizo una inocentada hace poco más de un año indicando que Telefónica compraba Acens por 900 M€ … se equivocó de un cero

La semana pasada se publicó en Cotizalia que Nazca quiere vender Acens por 150 millones, aunque el titular decia “Nazca vende la mayor empresa española de dominios por Internet por 150 millones“. Particularmente creo que hay dos errores en el titular, el primero es que parece que indique que ya se ha vendido la empresa y no es así. El 2º error es que indica que es “la mayor empresa española de dominios”, eso no lo tengo claro, creo que Arsys y su grupo son los lideres del mercado.

Durante los últimos años el fondo de inversión Nazca ha hecho varias adquisiciones para englobar la paquete, en su día comenzó con la compra de Acens, cuyo germen fue RapidSite credo por Faustino Jimenez.

Posteriormente compraron Hostalia a Eneko Knörr y también la compra de Ferca y Veloxia (anticipada en exclusiva en mi blog 5 meses antes).

El penultimo gran movimiento del mercado ISP lo dió hace unos meses David Toribio, fundador de Kaos, quien junto con otros socios compró Digital Parks. En Catalunya todavía se mantiene algún gran ISP independiente, además de los gestionados por David nos encontramos con Nexica quien también parece ser negocia algún tipo de operación corporativa en la actualidad.

Nazca espera obtener entre 130 y 150 millones de € por Acens, según dicen en Cotizalia, incluso se rumorea que Mercapital y Carlyle podría ser el comprador. Estos fondos ya compraron Arsys en 2007 por una cantidad ligeramente superior a lo que quiere Nazca por Acens.

En la actualidad Acens está liderado por Jose Cerdán, quien también es socio inversor, un emprendedor que en su dia fundó PeopleCall y EI System. No esta clara la continuidad de Cerdán en función de quién sea el comprador final.

Yo veo 3 opciones posibles para la venta de Acens:

• Que la compré otro fondo de inversión para continuar el crecimiento.
• Que se fusione con Arsys (a través de compra por parte de Mercapital + Carlyle o fusión directa).
• Que la compré algún ISP internacional que quiera entrar en España.

Ahora mismo lo leído en Cotizalia, suena más a filtración de los que quieren vender (sea un socio, el intermediario o directivos de Acens) que no a un cierre inminente de la operación.

Hoy martes 9 de Junio tendremos el First Tuesday Madrid a las 19.30 horas en  LEMON en Av. Brasil 5.

Tendremos una sesión donde charlará Faustino Jimenez, CEO de Arsys y uno de los mayores expertos en el negocio de hosting en España. Nos contará sus inicios como emprendedor, y su percepción actual del mercado de Internet, en especial de lo relacionado con los ISP’s y el Cloud Computing.

Yo conozco a Faustino, Tino para los amigos y socios, al ser ambos pequeños inversores de DAD, pero sobre todo fue cuando visite Arsys hace 14 meses que pude conocerle mucho mejor como persona. Además me sirvió para conocer la potencialidad del negocio ISP que en España tiene dos grandes lideres locales. Curiosamente Tino es fundador del embrión que actualmente es el principal competidor de Arsys, ya que fundó RapidSite España embrión de la actual Acens.

El mercado ISP ha tenido muchas adquisiciones en los últimos años, podemos recordar Hostalia, Ferca o Veloxia (que anticipe en primicia ambas operaciones). Creo que todavía tiene que haber más operaciones de concentración de mercado, ya que Nexica, Sync o Kaos no han dejado de recibir acercamientos de posibles compradores en los últimos tiempos.

Yo recomiendo claramente la asistencia, ya que Faustino es una persona que a pesar de ser desconocido para la gran masa de emprendedores, es uno de los grandes empresarios de Internet en España.

Para poder asistir al evento tienes que apuntarte YA en http://www.FirstTuesday.es.

Voy a comentar las frases más interesantes de la Mesa Redonda sobre Cloud Computing que ha organizado hoy Google en Barcelona.

La charla la ha iniciado Carlos Gracia, Director Google Enterprise España y Portugal, que ha comentado temas como:

• El correo como solución interna tiende a desaparecer, hay que utilizar soluciones externas.
• Los riesgos externos y los riesgos internos a nivel de seguridad son distintos según las necesidades de cada tipo de empresa.
• Hay que ofrecer distintos niveles de seguridad de los clientes gratuitos con respecto a los premium (ejemplo en GMail).
• Google tiene una línea específica de investigación abierta para desarrollar aplicaciones para empresas.

Didac Lee, emprendedor y CEO de Inspirit, nos ha dado su visión como emprendedor, destacando:

• La oportunidad de los negocio para los emprendedores esta en SaaS.
• Las tendencias en informática son tipo “pendulo”, se pasa de centralizada a distribuida con demasiada facilidad.
• Los hibridos entre informática centralizada y Cloud Computing tienen sentido.
• Nos ha dado la primicia del lanzamiento de Zyncro, que mañana lanzan la beta privada.

Jordi Torres, Catedrático de la UPC,  nos ha destacado temas como:

• La problemática de la electricidad.
• Facebook paga $1M al mes de factura electrica.
• Hay 44 millones de servidores en el mundo (S/Mckinsey).
• Del 2000 al 2005 se ha duplicado el consumo eléctrico de todos los servidores del mundo.
• La principal ventaja de usar proveedores externos es la escalabilidad electrica y de disponibilidad de capacidad.
• El Cloud Computing también puede ser privado, no es necesario utilizar plataformas externas.
• Google ofrece herramientas de inteface de correo en ambos sentidos con Google Mail para empresas.

El último ponente es Jordi Bagó, Consejero Delegado y Director General de Grup SERHS S.A., que nos ha explicado como mediante la tecnología Cloud Computing han cambiado los procesos de la empresa. La compra online y los diferentes canales de venta han provocado que tuvieran que cambiar toda la secuencia de trabajo anterior. En pocos años la empresa ha pasado de 2 informáticos (1% plantilla) de software a 28 (9%) plantilla y de un presupuesto de 200.000 €/año a 2.000.000 €/año, pero con menores costes globales de la empresa y una plantilla inferior.

Jordi Bagó ha comentado que la mayor dificultad es el usuario, el gran reto es intentar que el usuario de las empresas entienda que ha de cambiar sus hábitos. La frase de “no se, las cosas aquí siempre se han hecho así” es un fiel reflejo de la realidad empresarial actual. Hay dos grandes verdades hoy en día: “el universo y la estupidez humana”.

Los comentarios de los asistentes han sido interesantes, había gente de HP, IESE, Lavinia, AST, … Destacaría algunos como:

• La seguridad es una de las principales obsesiones de los clientes en la toma de decisión de externalizar o no las distintas necesidades.
• El cumplimento de la legislación española es bastante díficil (por no decir imposible) con el uso de las tecnologías Cloud Computing. Hay que llegar a un consenso donde las partes (proveedor y cliente) se sientan comodas. En este caso posiblemente es que la Ley no preveé este tipo de temas y debería adaptarse la ley en los próximos tiempos.
• Se ha comentado que los servidores de Blackberry tienen una copia de todo el correo que se bajan sus usuarios.
• España es un país ultra conservador en externalización de datos.
• El avance del nível de ancho de banda y fiabilidad de la conectividad Internet es clave para poder desarrollar una industria en torno a Cloud Computing.
• Hay redes de servidores en Cloud Computing que ya están utilizando IPv6.
• Se va a crear una asociación llamada Private Cloud Computing, para fomentar el Cloud Computing privado.