Leo en el blog de Rodolfo Carpintier y en Cinco Días que DAD inicia una nueva ronda de inversión a valoración de 20 millones de €.

La idea de DAD es una ampliación de capital con la entrada de 1,2 M € de nuevos fondos que otorgarán un 6% a los nuevos (o viejos) inversores. Hace unos días Rodolfo dijo en una cena post First Tuesday que el objetivo es que DAD alcance una valoración de 100 M € en los próximos cinco años.

En la actualidad DAD se encuentra en pleno proceso de expansión internacional con la creación de incubadoras de negocios en otros países como China o Rusia. El modelo escogido por Rodolfo ha sido distinto, mientras en China lo ha hecho con unos socios españoles residentes allí en Rusía está creando una joint venture con una empresa local.

Entre las últimas inversiones de DAD cabe destacar Charhadas.com (red social para madres) y Vcoins (comercio electrónico). Entres últimas desinversiones están Tuenti y Xplane con grandes beneficios para la empresa.

Rodolfo, uno de los principales business angels de España, es un buen ejemplo de como deben invertir los business angels, sus palabras fueron muy interesantes en el último First Tuesday Barcelona (ver video).

P.D.: Grupo ITnet forma parte de los accionistas de DAD con un pequeño porcentaje.

En los últimos meses estamos teniendo un montón de emprendedores de éxito en los eventos de First Tuesday en toda España, entre ellos Eduardo Manchón, Rodolfo Carpintier, Lluis Font, Emilio Marquez, Angel María Herrera, Tomas Diago, François Derbaix, Pau García-Milà o Marc Vidal quienes han participado en distintos eventos en Barcelona, Madrid o Alicante en este año 2010.

El próximo First Tuesday Barcelona tendrá lugar el martes 5 de Octubre de 2010 a las 19:30 horas en el HYDE (Passatge Domingo, 3 de Barcelona).

Tendremos como ponente a Axel Serena, quien es uno de los principales “serial entrepreneurs” en España. Entre otras ha sido socio fundador en Grupo Intercom, Area IP (Ad Pepper), Click Telecom, Quasar Elite o Begreat. También ha sido directivo en Ya.com en su etapa inicial y posteriormente en Eresmas (Wanadoo).

Otra de sus facetas es la de invertir como business angel en proyectos de otros emprendedores, ahí destacan sus inversiones en DAD, Grupo ITnet, OcioMedia, Yunu, Beruby, Menuda Puja, BuscaCorp, Synerquia, Coguan, Taguin, Noticiasdot.com, etc… algunas a nivel personal y otras a través de Begreat.

El evento está abierto a emprendedores, así como a business angels, entidades de capital riesgo o empresas interesadas en invertir en negocios de altas posibilidades de crecimiento como son los de Internet, Medios y Nuevas Tecnologías.

Para poder asistir tienes que INSCRIBIRTE en http://www.firsttuesday.es y confirmar tu asistencia.

La estructura del evento será:

19.30 – 20.00: Networking
20.00 – 20.45: Charla-Coloquio
20.45 – 21.30: Networking

Con la colaboración de All Stars Azafatas, hello! comunicación, eMascaro y Grupo ITnet.

Ayer hablé de los errores cometidos en inversiones como business angel, los errores tienen que servir siempre para aprender y lógicamente conforme nos convertimos en veteranos del sector espero que podamos cometer menos errores y obtener más aciertos.

Me gustaría hoy escribir de cual es la “formula magistral” que tenemos que aplicar los business angels o inversores para tener éxito en nuestras inversiones con emprendedores o startups. Para ello me voy a basar en la experiencia de los dos mejores business angels de Internet en España y de mi propia experiencia.

Luis Martin Cabiedes dice que lo ideal es hacer inversiones en multiplos de 10 empresas, ya que así aciertas con 1-2 en las que ganas mucho dinero, recuperas la inversión con 2-3 empresas, mientras que 2-3 proyectos se convierten en autoempleo (fracaso para el inversor) y 3-4 startups fracasan.

Luis ya ha invertido en cerca de 25 empresas de Internet y ya ha tenido un gran éxito en su inversión en Privalia además de la que hizo en su día en Ole, además de tener una buena salida en Myalert o Acceso. Siguiendo su formula debería ganar mucho dinero entre 2-4 (ya lleva 2) y ganar algo de dinero en 5-7 (ya lleva 2), teniendo en cuenta que entre sus participadas está Trovit que para mi estará en una de las dos anteriores va por buen camino para tener éxito y aún le quedan unas 10 inversiones con posibilidades de ganar dinero, mientras que otras 5 ya han sido borradas de su mente.

Por su parte Rodolfo Carpintier suele decir en sus charlas que en también hay que hacer inversiones en como mínimo 10 empresas y en su opinión en el 40% tendría que ganar mucho dinero, un 40% recuperar (ganar poco o perder poco) y un 20% perder la inversión.

La realidad de Rodolfo indica que ha invertido en 27 empresas, ya ha tenido un gran éxito con Xplane y Tuenti de las cuales ya ha salido, mientras que se espera salida exitosa en los próximos 2 años en Buyvip y Digidis. Rodolfo también ve otras 6 candidatas para ganar dinero, lo cual indica que tiene la previsión de cumplir las elevadas expectativas que en su día se marcó como objetivos de inversión. A nivel de mortalidad en 2 empresas las tiene ya provisionadas como fracaso y calcula que puede haber otras 3-4 que acaben igual, lo cual también le hace estar en previsiones.

En mi experiencia propia siempre he seguido los consejos de ambos, ya que les tengo un profundo respeto y admiración. Aunque el estilo es distinto y los riesgos que pueden asumir por el tipo de inversores que son provoca diferentes actitudes a la hora de invertir.

De las 17 inversiones que he hecho como business angel a través de ITnet (mi sociedad holding) si sigo las normas de Luis y Rodolfo tendría que tener entre 3 y 6 inversiones con éxito. En la actualidad tengo claro que en 2 inversiones voy a tener un multiplicador muy bueno y otras 2 ya he tenido ofertas que multiplican 2-3 veces lo invertido, así que podría estar en los números en cuanto a éxito. Lo que si es seguro es que las 2 inversiones de éxito tienen una valoración superior al total del dinero invertido.

Siguiendo las reglas de ambos deberíamos recuperar dinero entre 4 y 7 empresas, quizás aquí es donde realmente lo tendremos más dificil ya que a falta de saber la evolución de las últimas inversiones estará complicado. Creo que podemos recuperar el dinero entre 2 y 4 de las inversiones realizadas, estando más cerca del pensamiento de Luis que de los números de Rodolfo.

En cuanto a empresas fracasadas o con menos del 20% de opciones de éxito, creo que ya tenemos 4 seguras y 2 con opciones de acompañarlas. Podemos decir claramente que hemos asumido muchos riesgos en algunas inversiones con pocas posibilidades de éxito. El común denominador de nuestros fracasos esta relacionado con el equipo, bien por ser perfiles similares o bien por la falta de equipo (lo que Luis denomina “emprendedor golum“).

Llevo tiempo con ganas de escribir sobre los errores que mayormente he cometido como business angel, pienso que la mayoría de estos errores les ha pasado a muchos otros inversores de startups que conozco. También la charla de Rodolfo Carpintier de hace unos días incidía en algunos de estos errores, otra charla interesante es la de Luis Martin Cabiedes a inicios de año.

Quiero dejar claro que principalmente me baso en mi propia experiencia y en la de otros business angels amigos mios que invierten en el mismo tipo de rondas. Hace algo más de 4 años que empece a tener beneficios con mis negocios, en ese momento realizamos nuestra primera inversión como socio industrial.

Antes de empezar a leer hay que tener claras también las diferencias entre business angels y socios industriales tal y como expliqué hace tiempo. Eso puede dar explicación de algunas de las inversiones que hemos realizado que desde el punto de vista financiero eran un poco “locura” pero por sinergías con otros negocios surgía la necesidad o convenicia de apoyar a una empresa.

Durante estos años hemos apoyado entrando como socios (a través de la holding de Grupo ITnet) en Exelweiss, DAD, Synerquia, Dezain Solutions, OJO Internet, Iris Experience, Vesne, Coguan o Taguin. A través de SeedRocket también hemos entrado en 8 empresas más de las distintas ediciones del campus de emprendedores. Estos startups son Escapada Rural, WedTool y Linkua (aunque está no llego a materializarse del todo) de la 1ª edición, Habitissimo, Masterbranch y Ongest de la 2ª edición además de Blueknow y ShoTools de la 4ª edición. Aquí no tenemos en cuenta las empresas que actuamos como socios mayoritarios o promotores como ITnet, OcioMedia, Aztive, Rsystem, Yunu, Ethek Media o Descargas Online.

En estos años habremos invertido una cantidad cercana a los 500.000 euros (provenientes de beneficios) en estas empresas. A nivel globlal podemos resumir que Grupo ITnet ha invertido en 17 startups y sólo con la situación de 2 de las participadas genera una alta rentabilidad en la inversión acumulada.

Para ponernos al día de las participadas tenemos varias en actividad muy baja o con los emprendedores dedicados a otros negocios en nuevas etapas, en total son 5 donde la actividad es casí nula. Eso da una mortalidad de 5/17 (casí un tercio) de las empresas, por otro lado en situación de mucho riesgo hay 3 mientras que 3-4 son empresas viables pero posiblemente dificilmente rentables para los inversores. En otras 3-4 tenemos claro que a medio plazo ganaremos dinero, aunque no será una plusvalía brutal como las 2 que vemos que siguen creciendo mucho en valoración y/o beneficios.

Los principales errores de los business angels e inversores en startups para mi son:

• Dejarse llevar por que nos gusta un proyecto o sector sin analizar bien la capacidad de gestión del emprendedor para ejecutarlo.
• Invertir en equipos con perfiles similares, es decir que falta por los emprendedores lograr equipos diversificados. Nos encontramos demasiado el típico equipo de 3 ingenieros o 2 comerciales o 2 abogados liderando un proyecto.
• No analizar bien al emprendedor líder para saber si tiene capacidad para delegar o atraer talento de nivel lo cual puede provocar la falta de un buen equipo.
• Falta de visión del emprendedor a medio-largo plazo. Eso tenemos que darnos cuenta solicitando una visión del negocio a 3-5 años vista.
• Poca ambición del emprendedor, lo cual provoca que ejecuta el plan para ser una empresa viable con un lento crecimiento para el inversor lo que provoca una falta de ROI. Es una característica humana que podría ser detectable si nos paramos más a analizar psicológicamente (quizás necesitamos ayuda externa) a los emprendedores.

En mis fracasos como inversor diría que el error más repetido, vista la experiencia y analizando los proyectos que no han funcionado, ha sido la poca capacidad de gestión (6-7 veces) seguido del error de invertir en equipos similares (5-6). Otros errores que he visto en las participadas de ITnet han sido la falta de equipo o la poca ambición de los emprendedores que no hemos sabido detectar previamente.

En breve voy a volver a retomar mi idea de buscar emprendedores para liderar proyectos, y para ello voy a tener en cuenta los errores cometidos en el pasado. En lo que va de año hemos incorporado ya a dos perfiles similares (como Alex Lopez y Marcel Medina) a dos de nuestras empresas.

Esta mañana he leído en La Vanguardía la confirmación oficial de la noticia de que Roca Junyent Family Office y Cabiedes & Partners han invertido 200.000 euros en ParaBebes.com.

ParaBebes.com fué creada en el entorno de Grupo Intercom y está liderado por Mireia Mir. Anteriormente Mireia llevaba temas vinculados a emprendedores y estaba en la empresa desde 1999. Mireia cumplé claramente el perfil que le gusta de emprendedor a Antonio Gonzalez-Barros, casada, 2 hijos y una persona familiar como lo muestra su propio perfil en su portal.

Desconozco que porcentaje mantiene la fundadora de la empresa, en la cual ya lleva 5 años. Según leo en la nota de prensa de Europa Press (vinculada a Cabiedes & Partners) la empresa tiene 120.000 usuarios registrados, 600.000 usuarios únicos mensuales y 3.4 millones de páginas vistas al mes.

En estos 5 años ParaBebes.com se ha reconvertido de portal de clasificados en su nacimiento a una comunidad con contenidos y servicios de valor añadido para los usuarios (nombres de bebes, calculadora dias fertiles, directorio de guarderias, etc…).

Me parece un sector muy interesante, el segmento femenino es de los que pienso que tienen más recorrido en España y el de los bebes es un nicho interesante. Por experiencia propia (con Nosotras.com) tenemos claro que los contenidos de calidad atraen usuarios, y el hecho de que los usuarios únicos sean muy superiores a los registrados (al contrario que la mayoría de redes verticales) indica que mucha gente accede por sus contenidos de calidad, area que gestiona Veronica Paredes.

Según me han comentado distintas personas la situación financiera de la mayoría de empresas (que no son las más rentables) vinculadas a Grupo Intercom no es muy buena, siendo necesario acudir a inversores externos y ajenos a los socios e inversores acutales. A pesar del retorno en otras inversiones (Infojobs o Softonic) muchos de los inversores no están invirtiendo en los otros proyectos menores, tal y como pensaban los principales directivos del grupo.

Ayer tuvimos un super interesante First Tuesday con Rodolfo Carpintier, Fundador y Presidente de DAD, con la asistencia de más de 300 personas a pesar del amistoso Argentina – España de fútbol.

Lamentamos mucho los problemas de sonido en los primeros 20′, pero los camareros de HYDE configuraron mal el sonido, y hastas que no llamaron al DJ no lograron la configuración ideal. Hemos hecho varios eventos en ese local y es la 1ª vez que tenemos problemas graves de sonido.

La charla de Rodolfo y las posteriores preguntas del público estuvieron enfocadas en dos aspectos: comercio electrónico y emprendedores & financiación.

Con respecto al comercio electrónico en España, la opinión general de Rodolfo es que queda mucho por hacer y es un mercado con grandes posibilidades. Algunas frases o comentarios:

• Rodolfo creo la 1ª tienda de comercio electrónica de El Corte Inglés hace muchos años, se adelantaron demasiado a la epoca.
• En España no hay operadores logísticos que hagan bien las cosas y eso frena el desarrollo del comercio electrónico.
• El tener un correos que no está a la altura de los de otros países como Francia y Alemania es un perjuicio para el sector.
• El comercio electrónico actual es del siglo XX, hace falta gente que invente nuevos métodos para vender y nazca el comercio electrónico del siglo XXI.
• Hay mucho mercado en el comercio electrónico de bienes virtuales mientras que en España el 90% de los proyectos son de bienes físicos.
• Competir con las grandes marcas con sus mismas armas no tiene sentido, nadie podrá vender los productos de Zara mejor que Zara.
• Hay que innovar más en los procesos, está todo por inventar.
• El B2B no es un buen proyecto para emprendedores, se ha demostrado con las grandes inversiones del pasado que han fracasado rotundamente. Es un negocio para las grandes multinacionales.

Ya hablando del tema de emprendedores y financiación su opinión fue que:

• Hay más dinero que buenos proyectos con buenos emprendedores.
• Los emprendedores no crean equipos diversificados con distintos perfiles que aporten equilibrio.
• Un emprendedor no lo puede hacer todo y debe delegar.
• La capacidad de gestión debe estar ligada a la ambición para poder tener éxito.
• Un emprendedor tiene que tener clara una visión a 5 años.
• El 50% de los proyectos que recibe DAD caen el 1er día en el filtro inicial.
• La mayoría de emprendedores cuando les pides un resumen de una hoja te envían varias páginas.
• Hay más fracasos en buenos proyectos con malos emprendedores, el enamoramiento del inversor por el proyecto es un error, hay que fijarse más en la capacidad del grupo de emprendedores.

Me ha servido para hacer este resumen los tweets de varios de los asistentes de ayer, en especial @tediroca,  @manu_garcia y @jordisahis.